2024年12月★◆，TOP100房企实现销售操盘金额4513.9亿元，环比增长24■◆◆■◆◆.2%，同比持平。累计业绩来看◆■◆★，1-12月百强房企实现销售操盘金额38840.2亿元★◆■■，同比降低28.1%◆■，降幅较11月收窄近2.6个百分点。

　　得益于政策稳信心强预期叠加年末房企业绩冲刺，12月新房供求◆◆★◆■◆“翘尾”收官。据CRIC监测数据，12月30个重点城市整体成交1801万平方米◆■★，绝对量水平与2022年12月持平，环比增长15%，同比增长17%，与三季度月均值相比增长86%，全年新房成交累计同比下降23%，降幅较上月收窄3.75个百分点。

　　分能级来看■◆★◆，一线城市成交热度延续，整体成交面积稳中微降■◆◆■★。二线城市成交规模持稳■■◆★◆◆，强弱城市间轮动复苏。三四线城市成交规模将延续筑底行情★■◆，不过整体调整已接近市场底部★★◆★■，降幅还有望持续收窄◆★。值得关注的是◆★★，二手韧性强于新房的态势还将延续，但份额将逐步倾向新房上升■★◆，刚需客群的分流作用仍将存在，但对改善和高端客群◆★★◆，新房产品内卷升级叠加价格随行就市，性价比突出而吸引客户回流新房。（来源：克而瑞地产研究）

　　预判后市■★◆■，我们认为■◆，2025年1-2月受春节假期影响■★■■■，环比回落是大概率事件，不过考量到政策加持和当前弱复苏成交惯性，3月小阳春行情有望延续◆◆■■■，考量到2024年基数较低，一季度同比仍不乏回正的可能。

　　企业层面，前三季度市场基本处于低位运行，四季度企业销售翘尾回升◆◆。第四季度百强房企销售操盘金额同比转正★◆★■■★，微增0★■◆★★.2%，企业销售表现明显优于前三季度。12月★★，TOP100房企实现销售操盘金额4513◆◆★.9亿元，环比增长24★◆.2%，同比持平，累计业绩同比降低28◆◆◆.1%。2024年全口径千亿房企数量进一步减少至11家，回到2016年水平。

　　分能级来看，一线%。除上海★■、深圳环比下降外★■◆★◆，北京、广州均同环比齐增，其中广州涨幅显著，环比增9%、同比增39%■◆◆★◆★，与三季度月均相比增长73%◆★■，这也使得广州成交量与去年基本持平■★★■★。值得关注的是，前期利好新政影响较大的上海、深圳，本月均出现环比转降，可以看出新政利好效应有递减趋势，随着短期欲购房的存量客户持续释放，成交增长也有疲软态势。

　　2024年，百强房企销售门槛值继续下移，且各梯队门槛均降到近年最低★◆★■■。其中，TOP10房企销售操盘金额门槛同比降低39.3%至979.6亿元★■■。TOP30和TOP50房企门槛也分别同比降低30%和34.1%至265■★★◆◆★.6亿元和154.8亿元。TOP100房企的销售操盘金额门槛则降低31.6%至75.5亿元。此外，2024年全口径千亿房企数量进一步减少至11家，回到2016年水平。

　　整体来看，2024年中国房地产市场延续筑底调整的态势■★◆★★，前三季度市场基本处于低位运行。而得益于9月末连续的新政利好，四季度企业销售翘尾回升★◆◆★★，第四季度百强房企销售操盘金额同比转正■■★，微增0.2%■★，企业销售表现明显优于前三季度◆◆。

　　前言：2024年12月，得益于政策稳信心强预期叠加年末房企业绩冲刺★■，新房供求“翘尾◆■◆■”收官。重点30城12月整体成交1801万平方米，绝对量水平与2022年12月持平。环比增长15%，同比增长17%，与三季度月均值相比增长86%。全年新房成交累计同比下降23%，降幅较上月收窄3★◆■★◆.75个百分点。

　　二三线城市成交延续低位波动，累计同比降幅显著高于一线。可以将各城市划分为以下几类★■：（1）年末显著翘尾类城市除了武汉、苏州、长沙、宁波等基本面尚佳的二线城市之外★★◆★★，还有无锡、珠海、徐州、嘉兴等三四线线城市★◆，经历了数月低迷◆★◆■■★，年末购房需求迎来集中释放期★■★■。（2）天津■■★■★、南京、昆明等环比涨幅均在15%以内◆◆◆，低于均值★★★■■◆，平稳收官◆◆★◆◆；（3）西安、济南★■◆■■、厦门、惠州等少数城市同环比延续降势◆★■◆★■，主要源于前期集中放量后阶段性疲软★■★★，整体成交仍延续低位徘徊。值得关注的是，9城全年累计同比降幅已收窄至2成及以内，天津购买力持续修复■★◆★★，整体成交呈现低位回升；而宁波、昆明、厦门、福州■★、佛山◆■★◆■、常州、嘉兴◆■★■◆、珠海等多数城市当前成交规模基本已接近底部★★◆★★★，跌无可跌。