就短期走势来说★◆★★，上证指数的60日均线日均线■◆★◆，会有支撑作用。目前，60日均线日均线日均线的上行速度来看，这两条均线大概率将在下周出现相交或接近的情况。

　　最后，美联储官员仍有今年会有两次降息的预期。此外■★★■，美欧等主要经济体经济衰退风险进一步加剧◆◆◆★■，地缘紧张局势仍在持续。在这样的背景下■◆，黄金的避险属性会获得市场的青睐。

　　首先■◆★，对比COMEX黄金与A股黄金板块指数最近5年的走势发现，既有差异■◆★■■，也有共性■★■◆★。在新冠疫情出现之后到2021年2月，两者多数时候同步。2020年8月-2024年2月◆★■，两者均出现宽幅震荡。

　　去年10月以来，消息面多空交织◆★■，即便是一些看起来不及预期的事件，也没有将上证指数压下来多少★◆★■■■。因此，我认为，对于调整，理性看待即可。

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　　2017年3月中旬■★◆，上证指数的60日均线日均线上行，大盘随后震荡了一个月◆★★。

　　牛博士：感谢达哥的观点分享◆★■★■◆。当前正处于年报时间窗口■◆★■，市场多少对一些个股的业绩有所担忧，在这样的背景下，对于未来的机会，你又是如何看待的呢？

　　最后达哥作一个总结：周五市场调整，调整幅度超出预期，下周市场大概率会反弹，上证指数的压力在3390点附近。由于1月中旬以来的反弹时间较长，可能要做好大盘不会快速转为上行的准备◆★★◆◆，重点关注上证指数60日均线日均线的支撑。

　　牛博士：达哥■◆◆■◆，你好！本周后半周，市场风云突变★★★■★★，展开了调整。在周三和周四的手记文章中◆■■，你连续提示3390点附近的支撑■★◆◆，当时你是否对市场会展开回调有预期？跌破3390点附近的支撑之后，你又是如何看待后市行情的？

　　板块方面，观察黄金及战略小金属两个板块是否会出现明确的信号◆★★★；财报时间窗口下，重点关注一季度业绩超预期的公司。

　　不过，即便有调整的心理预期，但没想到的是，上证指数周五跌破了3390点附近的支撑。

　　2018年1月初■◆★■，上证指数的60日均线日均线上行，大盘随后上涨了一个月。

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　　道达★★■◆◆◆：首先来说走势■◆。当时确实有预感市场会展开调整的考虑■■★，主要是一些主线板块表现疲软，比如人形机器人，还有就是板块轮动的“电风扇◆■★◆”行情愈演愈烈。

　　本周三，大盘创下本轮反弹以来的新高，不过随后两天市场展开调整。全周，上证指数下跌1◆★◆.6%，深证成指、创业板指数分别下跌2■■.65%、3★■■★★.34%◆★★◆◆。从板块来看，科技股是调整的主力，防御板块如船舶★■、交通设施■★■★、石油等全周录得上涨。

　　PS■■◆：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号◆★”。

　　不过，虽然近期黄金股有所上涨◆◆■■★，但趋势信号并不明确◆★■■◆◆，后续可以观察是否会出现明确的信号。另外，黄金价值回归，产生的溢出效应会提升战略小金属的预期。

　　上市公司年报即将进入密集披露期，就历史经验来看，年报业绩超预期推动的个股行情较为一般，但一季报推动的个股行情更具有可靠性。因此★■◆◆◆，重点关注一季度业绩超预期的公司。

　　进入2024年3月之后，COMEX黄金进入新一轮上涨，至今的涨幅达到约50%；同期黄金板块指数只有约33%的涨幅，期间的最大涨幅达到50%。值得注意的是，黄金板块指数在2024年7月波段见顶之后◆◆，目前还没有创下新高，但同期COMEX黄金上涨了23◆■◆■★★.1%★■★■◆。

　　其次，从美股来看，哈莫尼黄金◆★■◆■、Alamos Gold、伊戈尔矿业、金罗斯黄金★■、Royal Gold、New Gold等■★◆★，都在不断创新高。

　　那么，下周市场会结束调整吗★★■◆？未来的机会又在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题展开讨论★★■■。

　　假如60日均线未来一段时间保持走平或上行态势★★◆★■◆，那么从历史来看◆◆，在120日均线上行的情况下，市场基本是震荡或上行。

　　结合历史案例■◆◆，我认为，对于指数调整的空间不必过于担忧◆■，可能更应该重视时间。

　　当前，市场正处于上市公司年报披露时间窗口，业绩的影响不可忽视★★◆，尤其是涨幅太大的个股，如果业绩不及预期，股价波动可能会比较大★■。

　　就中期来说，去年9月24日以来的诸多政策◆◆■■，为市场中长期行情稳定发展奠定了基础◆■◆★◆。所以，对于中期行情，达哥不看空，保持理性以及乐观积极的心态。

　　比如★■■，2020年12月初，上证指数的60日均线日均线上行，市场在经历短期震荡之后，指数又上行了两个月。

　　在这样的背景下，尽量以涨幅不大或低位的板块为主。未来一段时间，我相对看好黄金板块及战略小金属。

　　从最新消息来看，今天传来了◆◆“必要时推出新的增量政策◆◆★★”的消息★◆■■■◆。这对市场来说◆■★■，是一个利好。

　　道达◆◆■★★：最近两个月◆★，科技股方向涨幅较大■■，但阶段主线如人形机器人、DeepSeek概念、算力等高高在上，虽然驱动事件不少■■★★，但已经表现出明显的疲态★★★◆。

　　1月中旬以来的这一波行情，上证指数反弹了42个交易日，这是去年10月以来上行时间最长的反弹行情★■。

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　　相比金价而言，黄金股的弹性理应更大才对，当前国际金价不断新高，但黄金板块指数的走势有点落后★◆★◆。