中信建投：电力设备行业订单业绩共振区间开启

　　中信建投研报认为，多维需求高企，驱动电力设备行业进入上行周期。需求侧分为网内+网外+海外。1）网内：预计2024年电网投资超6000亿元◆★★，同比增加711亿元■◆◆■★★。①特高压◆★◆：沙戈荒大基地+西南水电外送需求刚性■■■★■；柔直技术已成明确趋势；②主网★■：数智化坚强电网的重要支撑，特高压增量带动效应强★◆◆。2）出海：全球新能源装机增长+电网升级/建设+制造业回流/数据中心等用户侧增量★★★◆◆■，海外需求将持续向好。

　　供给侧，电力设备板块未来1年固定资产增速较低，并未出现大规模扩产。研究方法上：①网内：从需求到订单◆◆★■★，再到业绩兑现，把握订单和业绩共振机会；②出海：在供需失衡窗口下，把握产品拓展带来增量机会★■■◆◆■。电力设备板块依然是电新行业中基本面最为确定的方向■★◆■，继续强烈看好◆★◆◆◆★。

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